传媒行业:版权付费市场高景气 三维度寻找受益标的

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2018-07-24

  新华社记者费茂华摄  新华社新加坡8月15日体育专电(记者马玉洁)刚刚为新加坡摘取历史上首枚奥运金牌的选手约瑟夫·斯库林15日早抵达新加坡,受到在场近千名民众的欢迎。而国防部当天也发表公告表示,斯库林被获准再次延迟履行全职国民服役义务,直到他参加完2020年东京奥运会。  斯库林约早上六时半出现在樟宜机场,立即引起一早等候在机场大厅的支持者的欢呼鼓掌。大家纷纷要求与这位创造历史的“蝶王”合照。

    生活中常补充益生菌不仅能提升有益菌的战斗力,有助于维持肠道健康,增进肠道蠕动,还能改善细菌所在的肠道环境,抑制有害菌生长。  其实,除了酸奶、奶酪外,其他一些发酵食物中也含有益生菌,如泡菜、纳豆、腐乳等。另外,为了刺激益生菌的增长,还要多吃含丰富低聚糖的食物,比如香蕉、大蒜、蜂蜜、洋葱及芦笋等,因为低聚糖是肠道内益生菌的养分。传媒行业:版权付费市场高景气 三维度寻找受益标的

  资料图  在雄安新区,和“武术”相关的故事有很多,其中国家级非物质文化遗产——鹰爪翻子拳最为著名。初夏的六月,记者来到有尚武之风的雄县进行了采访。  说道雄县的鹰爪翻子拳,不得不提陈子正,因为正是他使得当年的鹰爪翻子拳名震海内外。陈子正武术传承班总教练陈德新介绍,雄县出了很多国术大师,鹰爪翻子拳的创始人陈子正(1878-1933,雄县昝岗镇李林庄村人)便是其中最耀眼的一颗明星。鹰爪翻子拳是中国汉族传统拳术“八闪翻”繁衍出的新拳种,陈子正以此为基础,吸收少林拳术“岳氏散手”的擒拿技法和鹰爪功法的刁抓擒拿的手型、手法,融合发展成为一个有“鹰爪”手型特点的翻子新拳种。

    按照中央第六环保督察组的要求和省委、省政府的部署安排,省纪委、省监委已组织安排督办检查组,开始深入各地,加大督办指导力度,加快直查快办进度,确保责任追究的时效和质量。(记者胡晓蓉)

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传媒行业:版权付费市场高景气三维度寻找受益标的2018年05月31日10:16:59中财网  投资要点  环境日益改善,版权市场迎迅猛发展,网络版权成中坚力量。

长久以来,中国版权市场盗版较为严重,屡禁不止,我们认为主要原因为盗版成本低、政策法规不健全、民众版权意识薄弱等。

随着技术进步、升级、相关政策及法律及版权市场环境不断改善,中国版权市场迎来迅猛发展。

网络版权成为重要增长点,2006-2017年持续保持30%左右的市场增速。   中国版权市场呈现出三大趋势:(1)正版化趋势进一步加强,版权付费成为主流。 (2)版权保护机制日益完善,新技术投入反盗版斗争。

(3)中国版权市场更加开放,版权贸易机制更加健全。

  图片版权市场:读图时代,行业高速增长。

  图片行业快速发展,市场潜力巨大。 图片行业起步晚,目前处于高速成长期,我们测算2018年图片市场规模有望超过65亿元,且未来三年仍有望保持20-30%的年均复合增速。

未来潜在的市场空间在130亿-255亿元。   市场集中度提升,龙头受益。

在PGC图片领域,形成了以视觉中国为首的一超多强的格局,预测正版图片交易市场公司实际市占率超50%。   技术发展刺激需求,图片价值日益凸显。 互联网与影像技术迅速发展,消除了地域限制,交易更为高效、便捷、畅通。

新媒体爆发式增长,4G网络打破带宽限制,图片需求激增。

  影视版权市场:互联网助力,C端付费高速增长。   影视版权市场治理已经历多年,行业情况整体好转,但版权保护仍任重道远。 腾讯研究院给出的显示,2016年网络视频盗版引发的直接损失为亿元,间接损失高达亿元,合计亿元;盗版引发的损失已超过行业市场规模的35%,其数额超过广告+视频增值  收入的50%。   影视行业发展进入换挡期,C端付费进入时代。 影视行业在2015-2016年前后达到增速高峰,网络视频成为影视剧行业高速发展的重要助力。 其增长动能逐渐从广告向C端的会员付费及点击付费转移。

相比于美国等海外成熟市场,国内在付费率、ARPU值等方面依然有较大提升空间。   下游景气带动版权内容爆发。 基于对版权市场未来广阔的空间预期,视频网站敢于大规模投入采购内容,从而进一步推动上游版权内容制作的发展;而上游精品内容不断涌现,也使得下游渠道聚集更多用户。   投资建议:从存量、增量、变现三维度寻找受益标的。 随着市场环境逐步改善,用户付费习惯养成,版权市场迎来发展的黄金时代。

我们认为在拥有海量版权积累、持续获得增量版权、顺利实现变现这三个维度建立起竞争壁垒的公司,将最为受益。

  视觉中国:(1)稀缺的平台型模式,整合全球优质PGC内容资源,建立强大护城河,提高竞争壁垒。 公司是国内PGC图片领域的绝对龙头,也是全球最大的视觉内容平台之一,在庞大的供应商与客户群体间实现卡位。

(2)同时持续扩大与互联网平台及大流量入口的战略合作,拓展应用场景,向小B与C端渗透。 我们预测视觉中国2018-2020年eps分别为元、元、元。

  捷成股份:(1)捷成华视网聚在存量与增量影视版权领跑行业,份额持续提升,各平台非独家内容累计约60%的份额由华视网聚提供。 (2)公司上游分散,长尾版权议价能力强,同时努力渗透头部内容;下游渠道不断拓展。 公司已在视频网站、IPTV等新媒体领域建立起强大壁垒,未来在海外版权输出、点播影院、户外传媒等将成为新拓展点。

我们预测捷成股份2018-2020年eps分别为元、元、元。   快乐购:(1)高速发展的细分领域视频龙头。

芒果TV聚焦年轻用户,主打青春励志主题。

近一年来最高月活数接近8000万,平台粘性强,未来付费渗透率有望持续提升。 (2)依托芒果系全产业链协同,综艺制作、影视剧制作、IP运营与变现等业务,与视频平台形成良好协同。 根据wind一致预期,我们预测快乐购2018-2020年eps分别为元、元、元。   提示:盗版风险;竞争加剧;用户偏好变化;系统性风险。

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